2018年三季度市场总结和观点展望

王立波   2018-10-24 本文章55阅读


一、比惨的时代

截止到三季度末,全市场3553只个股今年以来有630只个股跌幅超过50%,1509只个股跌幅超过40%,2370家个股跌幅超过30%,也就是说近20%的个股打五折出售,近一半的个股打六折出售,2/3的个股7折出售,这就是三去一补的结果,防风险真正出了风险,并且这种趋势还在继续,看不到希望的光芒,今年指数下跌1000点,比15年的股灾、16年的熔断严重许多,400多家上市公司实际控制人董事长跑路的跑路、换人的换人,领导依然有定力有自信,然而下边的群众一脸彷徨茫然,我思顾我优。



二、改革开放40周年的思考

1978-2018,改革开放核心是释放了微观主体,也就是民营经济和个人的活力,我们用白猫和黑猫抓住老鼠就是好猫的智慧解决了阶级斗争和路线争论,贫穷不是社会主义,充分发挥人民的作用和首创性才能激发社会活力,改革的主要作用也就是给老百姓足够的发展空间,让老百姓有足够的经济富裕、追求幸福的空间。如果动不动就束缚住其思想,动不动就上纲上线让他们没有安全感,就动不动让老百姓觉得重税分享其劳动果实,老百姓就会忍受,忍受不了就会反抗,最近社会思潮集中到税收不减反增、国进民退、民营经济活力骤降,对民营经济的支持力度不足等现象集中出现,叠加中美贸易战的影响,很多人赚钱难、赔钱快,对中国经济发展失去信心,抱怨骂战的多了,埋头赚钱的少了,一方面是由于我国确实处在了新旧产能转换的时期,落后产能过剩,新产能还没有成气候,客观上有阵痛期,另一方面是政策的传导出现了问题,税收加重混乱的补丁层出不穷,甚至有民营经济退出历史舞台的谬论出现,引导社会预期方面出现了问题。市场化的改革不能停息,水至清无鱼,不折腾,只有给了大家赚钱的空间和胸怀,才是改革,决不能再回到意思形态争论的老路上,存在即合理,充分给予勤劳的中国人民发展创造的空间,给与空间不是空话应从政策宣传引导、金融机构支持、大力减税、保护私有产权方面下大力气,给予民营企业家和个人充分信心。




三、大类资产的判断

目前我国经济处于三期叠加的时期,去库存、去杠杆、淘汰落后产品是一个长期的工作,过去的20年高速增长和基础设施建设以及房地产的开发密切相关,但这个时代一起不复返了,因此对几类资产的判断如下:

1、       房地产:放弃继续买房发家致富的想法,国际上判断房价最主要的一个标准是租金回报率,然而我国的租金回报率不到2%,在国家强有力的宏观调控下,这块资产在大家基本每个家庭一套房的前提下就显得增值空间有限了,房子是用来住的,如果你满意现在的住房,那将来还有多少空间呢?

2、       股市:前期我们用蓄水池的概念分析过房地产和股市的关系,房子很难在作为一个蓄水池了,股市已经跌成了四年涨幅为零,谈股色变的时期又来临了,中国股市和足球一直被大家嘲笑,然而放在更大的一个维度去看,拉长时间,中国股市还没成为管理层重点使用的工具,但如果改革开放,股市又是最能代表市场化的标识,将来势必成为资源配置的好工具,具体品种上随着消费水平的提升,消费类和公用事业类板块会有好的收益。

3、       黄金和现金:经济处于滞涨和衰退期的时间,黄金和现金是较好的配置资产,抵御衰退和通胀带来的风险






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