波涛汹涌,静待花开 ------2018年市场回顾及2019年市场展望

王立波   2019-01-07 本文章68阅读

一、 哀鸿遍野的全球资产

   尽管2018的最后一个交易日两市飘红收官,但2018年度来看2018年在国内去杠杆,及美股下跌等因素影响下,A股全年震荡走低。从2018年全年来看,上证综指下跌24.59%,深成指下跌34.42%,创业板指下跌28.65%,上证50下跌19.83%,中小板指下跌37.75%。下边这张图可以看出来全球资产的泡沫消退过程,过往的十年是全球印钞机比赛,全球货币超发,全球债务提升,对于美国来讲货币的货币蓄水池是美股股市,对于中国来说货币蓄水池是房地产,因此更多的应该把中国的房地产和美国的股市相比较,你看到美股的上涨也就看到了中国房价的上涨,同理美股的中长趋势的下跌形成也意味着中国房价的趋势形成,因为都是金钱惹的祸。周期是无法逃遁的,因为其背后是人性的贪婪,哪里有钱赚哪里就有拥挤的人群,拥挤了就难赚了就会产生过剩的产能和衰退,我们处在经济发展的大周期中,虽然长期都是向好,短期寒冷还是能感觉到的,中国改革开放1978年到201840载恰好是解放了人性贪婪,基础设施房地产各类商品供给满足到过剩的大发展40年,站在这个风口浪尖我们未曾经历过超预期波涛汹涌可能就在我们面前,正如许小年老师讲明年没有黑天鹅只有灰犀牛在你面前,顺其自然活下去,因为这是无法逃遁的周期,既然无法逃遁就静待花开吧,2018年就这样过去了,可能最强的咒骂就是你买了股、买了基、买了币还买了P2P,各行各业各种投资哀鸿遍野。

  


二、 普跌的基金市场

   2018年中国基金总指数下跌9.05%权益类基金今年以来受A股下跌行情影响普遍表现不佳,混合型和股票型基金平均收益率分别为-14.23%、-25.5%下边这张图是主动股票型基金的收益率情况,全市场股票型基金平均下跌25%以上,2018年的市场更像是小刀子割肉,我能看到身边朋友和投资大佬们无助的眼神,被市场狂虐到欲哭无泪,我们的博森泉产品在这种市场状况下也下跌10%,如果和同类型1000余只股票公募基金相比的话还算满意,应该能够排名在前五名,但毕竟还是亏损的。有时莫名感伤,我们的眼界总是那么的短浅,2015年年底我们感觉是在半山腰只要我们努力还能攀越高峰,曾经信誓旦旦信心满满,然而岂不知我们已在山顶而没看到接下来这三年持续的山谷如此之深如此泥泞。产品成立三年来我们所经历的这个市场已经下跌了32%,上证指数已经从3600跌到了2400点,支撑我们坚持下去的也只有静待花开,因为我们相信时间就是金钱,所有能穿越时间的东西我们就该坚守。

三、 物极必反,静待花开

    展望2019年的市场,还有诸多不确定因素摆在大熊面前,国际上民粹主义盛行,美欧的风险大于国内风险,随着美国加息收缩流动性的持续进行,美股和全球流动性都会受到挑战,传染共振的风险必须重视;国内经过40年的改革开放整个经济各行各业已经从短缺到过剩的阶段,货币手段和基础设施建设也到了一定的钝化阶段,地方政府和企业负债高企,原有的扩张模式到了临界点,这种临界点上不确定性急剧增大,国家的任何政策可能产生的蝴蝶效应都会放大。因此我们判断2019年的市场整体会波涛汹涌,2400点左右虽是底部区域但新低的可能性依然很大,在这种市场中交易难度和频率都会加大,波动加大并不意味着没有钱可赚,只是赚钱的难度很大,中国市场向来和政策相关,目前市场疲惫于没有实际的支持效应,民营企业的税收,民众对政府减税降费的不信任,各行各业一刀切的政策在经济衰退期让市场活力大幅降低,各行各业充斥着悲观的情绪。之所以静待花开是因为国人的勤奋和渡难关的能力,中华民族是一个任劳任怨、善于调整的民族,当在发展的过程中出现了相反的趋势,很多政策可能在一夜之间就发生了变化,整体上还是螺旋向上的。具体的对行业的看法上,我们认为有房有车以后老百姓的消费能力提升对消费品是有利的;另外作为引领全球5G投资潮流,与5G相关的设备提供商和物联网新经济会是爆发点;经济再难也要吃喝用水用电用气,因此公用事业也是稳定避险品种。

综上所述,巴菲特说过没有任何一个人能通过做空自己的国家而获利,站在这个时点我们只能相信国运,相信我们的民族底气,宏观政策和经济发展是我们必须接受的,微观自我调整才是我们有所作为的,政策和经济发展规律也是这样,不可能一帆风顺,不可能一笔划到底,物极必反,静待花开,我们能做的就是守住时间的玫瑰。





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